O aluno de Doutorado em Economia do CAEN, Felipe Alves Reis,
conseguiu um grande feito: publicou os três capítulos de sua tese de doutorado
intitulada “ESSAYS ON THE ROLE OF CONTAGION AND INTEGRATION IN INTERNATIONAL
ISSUES OF SOUTH AMERICA” em periódicos internacionais antes mesmo da defesa de
seu trabalho. Orientado pelo Prof. Paulo Matos, o doutorando defende sua tese
no dia 23 de março de 2017, no período da tarde.
O primeiro capítulo, “On the risk management of South American
financial markets: do integration and contagion matter?”, foi publicado em 2016
no Journal of International and Global Economic Studies. O Segundo
capítulo, “On the role of contagion effects in total reserves in South America”,
foi publicado no Journal of Applied Economics and Business. O terceiro e
último capítulo, “On the relationship between home bias in Brazil and financial
integration in South America”, foi publicado na forma de uma letter no The
Empirical Economics Letters.
Resumo:
As economias emergentes da América do Sul atraem comumente a
atenção de pesquisadores, mesmo que por razões pontualmente distintas entre as
economias em questão. Dentre essas economias pode-se destacar o sólido mercado
financeiro chileno, a consolidada demanda interna da população brasileira, a
convergência antidemocrática argentina, o processo de pacificação interna
colombiana, ou mesmo as elevadas taxas de crescimento da economia peruana.
Adicionalmente a isso, ressaltamos os resultados de Matos, Siqueira &
Trompieri (2014) que evidenciam a existência de um elevado nível de integração
e o contágio financeiro entre os índices do Brasil, Argentina, Colômbia,
Chile, Peru e Venezuela. À luz dessas evidências, essa tese faz três ensaios
acerca de dados financeiros e econômicos do Brasil, Argentina, Colômbia, Chile
e Peru. No primeiro ensaio faz-se a análise do mercado de risco dessas
economias através da metodologia Value at Risck - VaR condicional, onde o valor
crítico que caracteriza o VaR foi associado à distribuição que apresentar
melhor fitting e incorporamos os efeitos da média e da volatilidade, ambas
condicionais, obtidas pelo arcabouço ARMAGARCH mais bem especificado. Onde
observa-se que os modelos condicionais best fitting tem uma menor quantidade de
violações. No segundo ensaio, buscou a análise das reservas internacionais
seguindo conceitualmente noções da metodologia Buffer Stock, porém considerando
os efeitos cruzados significativos das volatilidades condicionais, dos
respectivos spreads e das importações intrablocos. Os resultados apontam uma
melhoria significativa no poder explicação do modelo e que as reservas
brasileiras são a menos afetadas pelas economias da América do Sul. No último
ensaio foi analisado as opções de carteiras diversificadas disponíveis para um
investidor brasileiro, que enfrenta um cenário livre de oportunidades no
mercado financeiro, com o objetivo de mensurar ganhos com diversificação da
posição adquirida nos índices de mercado da América do Sul vis-à-vis um
carteira doméstica. Os resultados mostram a possibilidade que estratégias de
composição de carteira simples e não dinâmica, composta somente de índices dos
mercados dos países vizinhos do Brasil, se traduzam em resultados muito
satisfatórios em termos de ganho e risco esperados.
Fonte: Prof. Paulo Rogério Faustino Matos, Vice-coordenador
do Programa de Pós-Graduação em Economia-CAEN
Fone: (85) 33.667751
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